【白糖】

　　邏輯：

　　周二，白糖2307合約先揚后抑，收盤報價6814元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.03%;交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2307合約多單持倉437208手，空單持倉425102手，多空比1.03。

　　2022/23榨季全球糖產量低于預期，處于偏緊狀態，疊加內外糖價差倒掛明顯和配額規則的約束，3月進口食糖同比下跌46.56%，支撐糖價，但期價大幅上漲對利好有所消化，多頭大幅減倉離場，資金助推減弱，且巴西港口待裝糖船從45艘增加至50艘，供應預期或有改善;技術面上，因近期糖價大幅走高，需注意期價高位技術性回調風險，以及市場宏觀情緒的影響。

　　多空因素交織下，預計市場短期或高位寬幅震蕩運行。

　　【棉花】

　　邏輯：

　　周二，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價15220元/噸，較前一交易日結算價上漲365元/噸，漲幅2.44%，持倉量約62.97萬手，日增倉約+2.6萬手。

　　現貨方面，棉花現貨價格穩中有漲，近期氣溫下降，導致新棉播種進度整體偏慢，且本年度棉花加工臨近尾聲，庫存壓力有所緩解，提振棉價。

　　持倉方面，4月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約34.94萬手，空單持倉約44.56萬手，多空比約為0.78，凈多持倉約為-9.62萬手。

　　整體來看，短期內預計棉價寬幅震蕩偏強運行，關注新季棉花種植、產區天氣等情況。