行情回顧：

　　純堿主力合約SA2309自3月底一路下跌至2096元/噸，回吐了一季度的漲幅。從基本面來看，4月多重利空顯現，一是純堿徘徊已久的庫存出現累庫跡象，二是市場對純堿出口的弱預期以及后市投產的供需寬松預期，且美聯儲加息炒作，宏觀氛圍承壓，多重壓力影響下，純堿走下坡路。而作為純堿下游端的玻璃卻有截然不同的走向。

　　玻璃主力合約FG2309自4月初上漲至1906元/噸，突破前期1803元/噸的高點達到1906元/噸，后出現回調。玻璃庫存深度去化，漸而顯現的是玻璃需求的進一步好轉，房地產在保交樓的影響下復蘇有望，房地產竣工數據好轉提振市場信心。

　　后市展望：

　　純堿：國內純堿開工持續高位，5月或有純堿廠家檢修，開工有所波動。進口增加，庫存累庫持續，但出口表現超預期，需關注4月出口是否回落。市場對6月純堿投產的預期，遠興能源計劃6月投產，中長期供應寬松。下游輕堿市場表現偏差，浮法玻璃市場深度去化，近期漲價趨勢仍存，對重堿剛需仍在，光伏玻璃需求對重堿仍有支撐，預計5月純堿市場偏弱運行。5月應關注純堿庫存以及6月純堿投產動向。

　　玻璃：玻璃現貨價格上漲，庫存大幅下降，支撐現貨價格。成本端價格重心下移，企業盈利狀況改善。近期地產行業出現觸底回升跡象，且在保交樓、利率優惠等托底下帶動玻璃需求釋放，且隨著國內經濟的全面復蘇帶動各行各業信心恢復，汽車、家電、電子產品等消費的增加也將帶動后期玻璃用量出現上升。預計5月玻璃市場震蕩偏強運行。