【鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，AL2305收于18690元/噸，漲幅1.08%。持倉(cāng)減倉(cāng)2142手至21.34萬手。

　　現(xiàn)貨收至貼水30元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)18750元/噸，對(duì)無錫A00報(bào)升水140元/噸。鋁棒加工費(fèi)南昌無錫上調(diào)10-20元/噸，新疆河南臨沂廣東地區(qū)下調(diào)20-40元/噸;鋁桿1A60持穩(wěn)，6/8系加工費(fèi)上調(diào)10元/噸;鋁合金ADC12及A380持穩(wěn)，A356及ZLD102/104下調(diào)50元/噸。

　　內(nèi)外宏觀情緒回溫下，帶動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。從基本面來看，云南電力情況不容樂觀，再出限產(chǎn)消息待后續(xù)證實(shí)。需求恢復(fù)預(yù)期較高，但實(shí)際節(jié)奏仍不盡人意，下游訂單及開工情況慢速回升，金三預(yù)期可稱部分落空，市場(chǎng)關(guān)注重心轉(zhuǎn)移至銀四旺季。

　　本周華南市場(chǎng)集中入庫(kù)，鋁錠社庫(kù)降速減緩，是否臨近拐點(diǎn)仍待觀察。近期在宏觀和供需邊際向好的邏輯加持下，鋁價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，需警惕市場(chǎng)畏高再起謹(jǐn)慎觀望態(tài)勢(shì)。

　　【銅】

　　隔夜銅價(jià)震蕩走高，LME上漲1.24%至9071美元/噸，滬銅主力上漲1.23%至70000元/噸。

　　宏觀方面，美國(guó)3月PPI同比增2.7%創(chuàng)27個(gè)月最低，環(huán)比意外下降，另外上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)超預(yù)期回升至一年多高位，就業(yè)和通脹的雙重放緩，使得美聯(lián)儲(chǔ)5月加息概率再度下降，美元指數(shù)再度快速跌落回100附近，并推動(dòng)有色價(jià)格回漲;

　　國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)3月進(jìn)出口全面超預(yù)期，出口同比增14.8%，進(jìn)口同比僅降1.4%，進(jìn)出口出現(xiàn)回穩(wěn)信號(hào)。基本面方面，供應(yīng)偏緊與訂單不佳同在，凸顯當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性矛盾。

　　庫(kù)存方面，LME庫(kù)存下降2375噸至54425噸，LME連續(xù)三天庫(kù)存下降11000噸;SHFE下降351噸至65772噸;BC銅維持在12394噸。

　　當(dāng)前海外就業(yè)通脹雙向放緩下，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲，美元表現(xiàn)不佳，國(guó)內(nèi)已處旺季，連續(xù)去庫(kù)下需求和市場(chǎng)情緒仍可高看一線，但也要防止一旦出現(xiàn)國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱的情況特別是從庫(kù)存上若能體現(xiàn)反季節(jié)性連續(xù)累庫(kù)，則可能形成宏觀與基本面向下的共振。