從以往走勢來看,股東人數與股價呈現出一定的反比例關系,即股東人數增。股價降；股東人數減,股價增,之所以出現這種現象,是因為目前我國證券市場的博弈格局是機構與中小投資者為主要特征,如果籌碼大多落到機構投資者手中,股東人數就減少,股價自然就上漲。反之,亦然。因此,年報中的股東人數一欄就成為當前不少投資者重點關注的對象。
      但是,由于年報披露時間的局限性使得此項數據帶有一定的滯后性,尤其是在去年底今年初的大盤寬幅震蕩過程中,此項數據的可靠性更較往年有下降的趨勢,因為,去年下半年的大跌是主流資金加速減倉所致。但是從另一個角度來看,減倉到一定程度后,股價自然大幅下滑,但是其上市公司的基本面并不會因為股價的下滑、二級市場機構投資者的退出而出現滑坡,因此,這必然會使得部分個股具有了一定的投資價值,從而吸引了新的機構投資者加盟,進而使得該類個股出現新一輪的籌碼集中現象,誠所謂,物極必反,在股東人數大幅減少的同時,要注意股價是否見頂；相反,股東人數的極度增加,也要注意股價是否見底。這就是股票投資策略中的辯證法,這其實也是張江高科、金陵藥業、銀河科技、云內動力等個股走出見底回升行情的原因之所在。
      而且,我們發現,以股東人數判斷股價走勢的基礎正在發生動搖,因為隨著機構投資者實力的增強,中小投資者與機構投資者的博弈格局正在發生變化,機構投資者與機構投資者的博弈格局有望成為主流,加之,深交所大宗交易的實施,可能使得股東人數的增減對股價走勢的影響將大為下降。所以,我們對于那些基本面上佳的個股,比如說申能股份、火箭股份、中原油氣、海立股份、國電電力等有著一定藍籌概念的上市公司仍然可以予以高度關注。
      當然,對于那些前期升幅過大的老莊股,而且其基本面并沒有發生多大變化的個股,仍然應該警惕,此類個股將會在未來一段很長的時間內沉淪。（南方財富網SOUTHMONEY.COM）

（責任編輯：張曉軒）